引言：中国人更爱茶，还是更爱咖啡？
茶是中国传承千年的传统饮品，根据中国茶叶流通协会提供的数据，茶叶在国内销量接近260万吨，茶产业链规模接近1.1万亿，消费市场成熟，市场受众也更加广泛。
《2025中国咖啡产业发展报告》显示国内咖啡豆消费量约40万吨，市场规模约为2181亿，市场规模和消费量呈高速增长趋势，但人均年饮用量仅约15杯，与欧美日韩国家人均咖啡年饮用量相比，还有很大差距。
从咖啡豆产业的销量和市场规模看，中国人更爱喝茶，茶的生意也更加大众化，而咖啡作为舶来品，相对而言还是一门小众饮品，也是一门小众生意。
但在47岁顺德女老板谢建萍眼中，咖啡即使是一门小众需求的生意，只要有足够大的人口基数和消费市场，小众生意也可以做出大的品牌IP。
图片来自格米莱招股书
01
顺德格米莱，中国咖啡机第一股要来了
广东顺德以小家电产业而出名，格米莱便是从顺德走出的企业，如今已经是国内半自动意式咖啡机的本土第一品牌，今年向港交所提交招股书，准备赴港上市了。
翻开格米莱的招股书，47岁的谢建萍持有格米莱47.2%的股份，是公司的实际掌舵人，从控股股东到其他股东，都是通过一个英属维京群岛的企业，间接持有格米莱公司股份。
业绩是支撑上市后股价的关键数据，从招股书上看，格米莱的营收和利润在最近3年都是呈现稳定增长态势。
2023年的营收是3.08亿，净利润是2200万；2024年营收接近5亿，净利润达到4000万，营收和净利润的增幅分别达到了61%和81%。
去年前三季度净利润猛增到5400万，相比前年同期增长超365%。
如此亮眼的业绩，格米莱如何做到的？关键在于产品和市场定位。
图片来自格米莱招股书
从产品上，格米莱已经完成了从低价咖啡机到中高端咖啡机的产品升级，与意大利的德龙等欧洲品牌展开差异化竞争。
同样的中高端商用咖啡机型，价格上要比欧洲的德龙便宜很多，满足了更多中产群体的需求，产品销量实现翻倍增长。
而在家用咖啡机领域，格米莱占据市场优势，选择了高单价路线，不进入低价内卷的竞争市场，虽然不如低价咖啡机品牌卖得多，但是品牌溢价高，利润也大幅提升。
从产品和销量利润的波动性上可以看出，格米莱的的产品迭代和品牌升级的路已经走通了。
过去依靠代工和贴牌生产的业务模式，产销量看似高，实则利润低，经不起市场和大环境变化冲击。
现在走中高端咖啡机路线，虽然销量还没有形成规模化，但单品利润率提升明显，与小众市场的高端IP品牌定位，愈发契合了。
从招股书中分析，格米莱的业务方向调整，减少了第三方代工贴牌生产规模，这部分业务带来的利润收入占比从原来的30%下降到16%左右。
同时增加了美国市场的线上布局，以此来提升中高端产品的销量和利润。
业内人士的担忧的是当一个家电品牌，开始大幅增加线上渠道营销投入，打造爆款产品。
研发投入会不会被忽视，高业绩分红下，留给未来产品研发的现金流，还能剩多少？
至于格米莱后续港交所上市后，能否继续保持中国咖啡第一股的差异化竞争优势，就要看格米莱未来在线上营销渠道，品牌建设和研发投入的支出上，如何取舍和平衡了。
02
格米莱差异化竞争，咖啡机嵌入家庭生活
在两代创始人接力下，47岁的顺德女老板才把格米莱送上港股IPO，用了整整近二十年的时间，这也是无数顺德走出的家电企业发展缩影和目标。
在中国一个产品和品牌的崛起，需要经历小作坊加工、外贸代工贴牌生产和自主产品和品牌升级三个阶段。
每一个阶段的成长，都需要把握历史机遇，考验着创始人的决策和判断力。
上世纪90年代，顺德才开始出现出现咖啡机制造商，接的都是来自国外咖啡机品牌的代工生产订单，然后从中赚一点加工费用。
这是顺德咖啡机产品的1.0时代，一直到2010年前后，科锐玛电器成立，顺德的咖啡机产品才从OEM的单纯代工生产，转向自主设计品牌的ODM模式。
ODM模式让顺德咖啡机有了自己的灵魂，进入产品2.0时代，科锐玛就是即将上市的格米莱的前身。
格米莱能够在本土市场，成为行业龙头之一，靠的是差异化的业务模式和产品理念。
在产品端，格米莱的自有品牌完成了产品功能到产品理念的提升，过去顺德的咖啡机制造商，注重咖啡机的功能性和性价比，自始至终咖啡机都只是冰冷机器，一个流水线的产品。
但格米莱却一边积累商用咖啡机的专利技术，一边尝试将商用咖啡机的技术和使用场景，向着家庭生活方向扩展，把咖啡机变成家庭的伴侣。
在理念上，第三方空间场景的运用，并不是星巴克的独创，格米莱的咖啡机产品实现了咖啡文化、空间场景和工业产品设计的三重融合，夯实自身高端品牌形象。
在招股书中，格米莱的产品覆盖家用和商用咖啡机领域，并延伸了家商两用咖啡机和磨豆机产品。
其中半自动意大式咖啡机等专业咖啡机领域，格米莱稳坐国内本土第一品牌位置，市场份额高达16%，还有分体式半自动意式咖啡机也是行业第一，市场份额达到了27.9%
自有品牌的专业咖啡机产品，已经成为了公司业绩增长的核心动力，2025年前三季度，自有品牌产品带来的营收占了总营收的83%以上，营收规模达到3.74亿。
其中家用咖啡机贡献了1.7亿营收，占比37.8%，家商两用咖啡机营收1.36亿，占比30.3%。
从营收和市场份额数据看，格米莱明显更加侧重家用市场，这也是格米莱能够在中国专业咖啡机市场成为行业领头羊的原因之一。
格米莱能够快速成长迭代，赴港IPO，也离不开顺德家电产业链和服务体系的支持，在顺德这个地方，每30秒就有一台咖啡机下线，你可以轻松找到90%以上你需要的咖啡机产品配件。
顺德不仅是中国家电之都，也是中国咖啡机之乡，全球咖啡机产量80%来自中国市场，中国咖啡机出口3台，其中就有一台来自顺德这个地方。
凭借着产业集群效应，顺德培育了无数本土咖啡机品牌比如新宝电器，格米莱，亿龙和本立等。
目前格米莱的产品已经销往全球60多个国家和地区，累计销量超200万件。
03
格米莱的挑战：数字革命与欧洲品牌冲击
对于投资人和股民来说，一家即将上市的公司，不能只有好的品牌故事和亮眼的招股书业绩，还要有好的未来预期。
格米莱虽然稳坐半自动意式咖啡机本土第一品牌，也赶上了星巴克、瑞幸、库迪等咖啡品牌在中国市场的高速扩张的风口期，但未来的挑战依然不小。
第一个挑战来自国际市场。
在国际市场上，格米莱虽然通过差异化竞争，在欧美市场撕开了口子，但欧洲的咖啡机品牌依然是格米莱的强力竞争对手。
全球咖啡机品牌第一的位置依然是来自欧洲意大利的德龙，仅中国市场就占了20%以上市场份额。
格米莱在中高端咖啡机领域的市场地位，仅次于德龙，在中国市场份额为7.5%。
中国的咖啡需求市场相对小众，而欧洲有深厚的咖啡文化，咖啡消费需求庞大，这也撑起了欧洲德龙、飞利浦等国际高端咖啡机品牌。
格米莱侧重中国市场，看好的是中国未来咖啡消费需求的增长空间，但要啃下欧美市场，特别是在欧洲这个中高端咖啡品牌扎堆的地区，难度不小。
第二个挑战来自数字革命，自动化和智能化的趋势
格米莱目前的优势产品主要是半自动的咖啡机，但随着工业革命向数字革命演化，未来的咖啡机产品也会走向数字化和智能化。
半自动咖啡机需要变成自动化咖啡机，并且能够匹配未来咖啡服务市场中的数字智能应用场景，才能继续保持产品优势。
走向自动化、数字化和智能化，这是顺德咖啡机产业的3.0时代，也是格米莱咖啡机品牌的3.0时代。
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