5月29日，在国内外近期AI眼镜、AR眼镜新品迭出，以及618“百镜大战”的热潮下，国内A股和H股的智能眼镜、AI眼镜板块整体回调，企业表现分化。
据平安证券APP，智能眼镜、AI眼镜29日的指数分别下跌5.12%、4.65%；28日发布了AI眼镜新品的科大讯飞（002230.SZ）29日跌2.5%，荣旗科技（301360.SZ）、雷神科技（920190）、春秋电子（603890.SH）29日分别涨20%、11.47%和10%。
港股方面，29日截至15点58分，27日晚发布了AI/AR眼镜新品的雷鸟创新的母公司TCL电子（01070.HK）跌1.43%，而舜宇光学（02382.HK）涨13.44%至83.55港元/股。
智能眼镜“以价换量”，企业反思功能“堆砌”
5月26日，中国商务部网站消息显示，今年4月，智能眼镜的网零额增长了175.2%。行业正经历一轮“以价换量”的深度博弈，另一方面4月大盘环比回落，是因为3月受千问AI眼镜首发效应拉动而基数偏高，剔除这一因素，4月需求仍处扩张通道。
“目前智能眼镜仍处于导入期。”奥维云网（AVC）分析师李效先向第一财经记者表示，从需求看，仍然面临佩戴过重、续航较短、长时间佩戴易疲劳等硬件关卡，同时智能眼镜目前在“杀手级”应用上仍然匮乏，导航、翻译等场景较为离散，在数据安全合规保护上仍有待完善。此外，目前行业在各大主力厂商入局之后，价格竞争加剧，短期虽然快速拉动渗透率，但如果缺失良好产品体验支撑，中期仍然面临较大瓶颈。
“回顾过去三年发布的几乎所有AI眼镜，包括雷鸟在内，我们都高估了AI在眼镜上的表现能力。仅2025年，各类AI眼镜就上线了至少超过200个新功能，从摄像头AI，到各种卡路里、场景识别。但这些新功能的用户长期使用比例，还不到6%。”雷鸟创新的创始人、CEO李宏伟说。
此次雷鸟的AI眼镜新品把重点转向减轻AI眼镜的重量、提升AI功能的响应速度以及延长续航时间，其AI眼镜的机身重量控制在38克，同时通过搭载方形传感器，提升AI拍摄的画质。
科大讯飞的AI眼镜此次通过采用全贴合树脂镜片、微型光机模组等，使AI眼镜重量降至40克，并结合端到端同传AI大模型，实现多场景、多模态AI翻译。
“今年智能眼镜行业的特点是追求轻量化、突出特色功能，不堆技术做‘全能机’，以优化成本和提升体验。”AI眼镜代工商安塔威的总经理鄢鹏飞向第一财经记者说。
核心零部件良率仍面临挑战，催化供应链升级
IDC的研报预测，2026年全球智能眼镜市场将迎来规模化拐点；此外，智能眼镜2026年首次被纳入中国“国补”范围，也将促进相关消费增长。与此同时，智能眼镜核心零部件产能与良率仍面临挑战，市场需求旺盛将催化供应链升级。
事实上，智能眼镜、AI眼镜的光学部件、显示屏、计算机视觉、精密结构件、组装检测设备、代工生产、销售渠道等产业链相关企业，近期也在资本市场受到关注。
做硅基OLED屏的视涯科技（688781.SH）5月28日股价一度涨至其年内新高的65元/股，5月29日上午跌3.75%至52.59元/股。在消息面上，视涯科技5月27日晚公告，今年将向其第三大股东歌尔股份的关联企业歌尔光学科技（香港）有限公司，销售硅基OLED微显示屏不超过16亿元。此外，视涯科技还是雷鸟5月27日晚发布的AR眼镜新品的硅基OLED微显示屏供应商。
歌尔股份（002241.SZ）是智能眼镜的代工企业，在5月15日的投资者交流活动中提到，其AI智能眼镜业务已与众多头部客户开展合作，未来将进一步拓展垂直整合程度，争取更多高附加值零组件业务机会，推动项目盈利能力提升，2026年将继续根据客户订单需求进行新产能规划；其参股的歌尔光学已具备衍射光波导（AR智能眼镜的核心光学部件）产品解决方案能力和量产能力，客户拓展顺利。
2025年，歌尔光学已与综合光学产品制造商舜宇光学的相关业务整合。舜宇光学是科大讯飞AI眼镜新品的产业链合作伙伴之一。舜宇光学的股价近日持续上升，29日一度攀升至85.2港元/股。
组装检测设备、精密结构件、销售渠道等相关企业，也在智能眼镜热潮中受到关注。5月6日，荣旗科技曾在深交所互动易平台透露，其智能组装设备应用于META与亚马逊智能眼镜，智能检测设备应用于苹果的智能眼镜相关产品。而META目前是全球最大的智能眼镜供应商。不过，荣旗科技的体量还小，尚未扭亏。2026年一季度，荣旗科技的营收同比增长165.77%至8754.13万元，净亏损收窄至55.1万元。
春秋电子的股价5月29日上涨10.02%至24.81元/股，它在去年9月曾透露自己具备AI眼镜等AI终端结构件的生产技术，目前已为部分客户供货AI眼镜结构件。
博士眼镜（300622.SZ）今年4月曾透露在发展智能眼镜验配服务，已与阿里、雷鸟创新、星纪魅族、XREAL、界环、李未可、小米、雷神科技等智能眼镜品牌开展合作。
也有股价回调明显的企业。雷鸟AI眼镜新品与计算机视觉公司虹软科技（688088.SH）合作，近两天股价回调。虹软科技5月在与投资者交流时提到，虹软定制了低功耗计算资源方案，能改善夜景拍摄的动态范围、色彩与细节画质；其AI眼镜技术已在雷鸟、Rokid、夸克等多款AI眼镜产品中应用，并与核心客户签约下一代新品。
“行业需先突破轻量化、低功耗、长续航、好光学四大硬件关，再补生态、安全、设计、价格短板，才有望从‘短线热度’变‘长线刚需’，迎来真正爆发。”李效先说。
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王珍
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